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miércoles, 16 de abril de 2014

Descontrolado, el déficit aumentó 1375% y la recaudación no salvará a Kicillof

En su último informe, la consultora Massot & Monteverde vuelve a advertir sobre “el salto del déficit”. El déficit final —financiero, en la nomenclatura de las finanzas públicas— trepó a $ 7761 MM, disparándose 1375 % interanual. El rojo financiero real asciende a la friolera de $ 9512,8 millones. La trayectoria de los recursos y el gasto es insostenible: los primeros aumentaron $ 14480 millones y el segundo trepó $ 20311 millones. El resultado primario del bimestre fue deficitario en $ 4826 millones, revirtiéndose así el superávit de $ 826 millones del 2013. Por último, una advertencia más: No vendrá la ayuda para las cuentas fiscales por el lado de la recaudación: el total recaudado como los impuestos ligados a la actividad presentaron caídas en términos reales.


CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24).- Dos veces enUrgente24 advertimos sobre el déficit fiscal fuera de control (ver notas relacionadas), porque sino el ajuste lo pagarán exclusivamente los privados: empresarios y trabajadores. La ejecución presupuestaria correspondiente a enero reflejó un agravamiento del desequilibrio fiscal, febrero también y peor...
A fines de febrero, la consultora Economía & Regiones explicó en un informe la razón de la actual tranquilidad en el tipo de cambio pero advirtió que ese amesetamiento en las cotizaciones del dólar oficial y blue no durará más de 4 a 5 meses si no se acompaña de medidas que acoten el gasto y la emisión. “De seguir la política de gasto desmedidamente expansiva y potenciarse la dominancia fiscal, el ajuste se dará por la vía inflacionaria”, concluye el trabajo. Luego vendría la quita de subsidios al gas y el agua como parte del ajuste y recorte del gasto, pero el porcentaje no es suficiente.
Ahora, Massot & Monteverde analizan la situación tras las últimas medidas económicas, donde no solo no ha cambiado mucho sino que menciona una “explosión del gasto corriente y feroz salto del déficit”.
A continuación los puntos principales de M&M sobre la situación fiscal de febrero:
• Esta vez el BCRA no pudo aportar su habitual ayuda contable y sólo la ANSES pudo menguar el saldo negativo.
• De esta forma, el déficit primario reconocido ascendió a nada menos que $ 5627 MM.
• En enero el maquillaje había permitido simular un superávit de $ 799 MM.
• El déficit final —financiero, en la nomenclatura de las finanzas públicas— trepó a $ 7761 MM, disparándose 1375 % en relación al mismo mes de 2013.
• Ese quebranto más que duplicó el ya grave desequilibrio reconocido para enero.
• El rojo financiero real —que surge de descontar las pseudoutilidades transferidas por los organismos descentralizados— asciende a la friolera de $ 9512,8 MM
• La trayectoria de los recursos y el gasto es francamente insostenible: los primeros aumentaron $ 14480 MM y el segundo trepó $ 20311 MM.
• En realidad, es precisamente el notable —y difícilmente repetible— aumento de los recursos totales —35 %— lo que hace más alarmante el desequilibrio.
• Si bien el Ministerio de Economía optó por señalar que el desempeño de los recursos en el mes “evidencia el sostenimiento de la actividad económica interna, del empleo y de los salarios”, está claro que el rumbo divergente con los gastos se ha acelerado.
• En febrero los ingresos tributarios tuvieron un brinco de 40,5 %, impulsados por la combinación de devaluación e inflación pero con un impacto aún modesto del cóctel de medidas recesivas tomadas por el gobierno.
• Los gastos totales volaron 54 % interanual, nada menos que diecinueve puntos porcentuales por encima de los ingresos.
• El gasto primario trepó 42,1% anual.
• Las Transferencias Corrientes al Sector Privado saltaron 60,2 % anual, que se debió esencialmente a los subsidios a empresas pues los subsidios sociales —comprendidos en esas transferencias— aumentaron 44,2 %.
• Las transferencias al sector público, en cambio, sufrieron una significativa contracción en términos reales, al aumentar nominalmente 22,5 % interanual.
• Las Prestaciones de la Seguridad Social escalaron 41,8 % interanual debido a la mayor cantidad de casos atendidos y, en menor medida, a los aumentos automáticos previstos por la Ley de Movilidad de Haberes.
• Los gastos de capital volvieron a exhibir la deceleración propia de los tiempos no electorales, aumentando 31,5 %.
• El resultado primario del bimestre fue deficitario en $ 4826 MM, revirtiéndose así el superávit de $ 826 MM obtenido un año antes.
• El déficit financiero acumuló $ 10814 MM, más de cinco veces el desequilibrio reconocido para el mismo período de 2013.
• Aun cuando se moderase en los próximos meses esta espiralización del rojo, la carga que supone para el BCRA —emitiendo primero y elevando luego las tasas para reabsorber lo emitido— se volvería insostenible.
• Es decir, si pretende esquivar una nueva crisis, el gobierno deberá actuar con rapidez y determinación en un ajuste integral del gasto.
Recaudación de marzo
No miren para este lado en busca de ayuda.
• No es del lado de los ingresos por el que llegará la salvación de las cuentas fiscales: la recaudación de marzo demuestra que el impacto recesivo supera a la ayuda de la inflación.
• Tanto el total recaudado como los impuestos ligados a la actividad, pese a la apariencia de su buen desempeño nominal, presentaron caídas en términos reales.
• En moneda corriente, la recaudación total aumentó 30,6 % frente a marzo de 2013; la inflación interanual, por su parte, fue al menos cinco puntos más alta.
• El impuesto a las Ganancias colectado por la DGI se expandió 27,8 % interanual.
• El IVA DGI recaudó 30,9 % más que un año antes.
• El impuesto a los Débitos y Créditos Bancarios generó 29,3 % más recursos que en marzo del año pasado.
• Los fondos apropiados al sistema de Seguridad Social —que sostuvieron la recaudación durante 2013— sufrieron una significativa contracción en términos reales, al aumentar nominalmente 24,3 %.

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