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viernes, 26 de febrero de 2016

El Banco Central sigue sacrificando las reservas para mantener al dólar debajo de los $16

Desde el miércoles, la autoridad monetaria decidió intervenir fuerte en la plaza para contener a la moneda estadounidense que no para de subir. El último día de la semana, la divisa sumó otros 13 centavos y finalizó a $15,60. La explicación del titular del BCRA sobre los motivos de la intervención 



La cotización del dólar no detiene su escalada pese a las intervenciones que realizó el Banco Central en la última semana.
En la rueda de este viernes, ascendió 5 centavos y cerró a $15,65 para la venta, según el promedio realizado por el BCRA con valores de la city porteña.
También hubo un alza en el segmento mayorista, de 5 centavos, hasta los $15,50. Así, desde la liberación del cepo cambiario, acumuló un repunte de casi el 60 por ciento.
Durante la semana, el minorista subió 30 centavos, a pesar de las continuas y masivas intervenciones del Banco Central.
Justamente, lo más relevante de la última jornada, otra vez, tuvo que ver con la notable injerencia de la autoridad monetaria que finalizó con un saldo neto vendedor por casiu$s110 millones.
Sucedió en un día en el que el volumen de operaciones fue el más alto en lo que va del año.
A lo largo del mes, al que sólo le queda una sola rueda, el Central acumula una pérdida de sus tenencias nada menos que por u$s1.520 millones.
El titular del BCRA, Federico Sturzenegger, dio una explicación sobre la situación durante su estadía en China, donde participa de la Asamblea del G-20: "Las intervenciones son para corregir picos evoluciones que no tienen relación con los fundamentos".
"No son para sostener un tipo de cambio fuera de equilibrio", se encargó de recalcar el funcionario, quien además insitió en que el el BCRA "no fija niveles de cambio".
En medio de las tensiones en el circuito financiero, la entidad se vio obligada intervenir en cuatro de las últimas jornadas, perdiendo reservas por u$s620 millones durante la semana.
Precisamente el último día, el total operado ascendió a u$s488 millones, a los que hay que agregar otros u$s159 millones transaccionados en el mercado de futuros.
Una de las claves para descifrar lo que está sucediendo está relacionada con el incremento en la demanda de divisas por parte de importadores, en un contexto de notable merma en laliquidación de los sojeros. (ver nota: ¿Traición sojera?: aun con devaluación y sin retenciones, el campo "encanuta" y espera un dólar más alto). 
El volumen de operaciones, por impulso de la demanda, creció de un promedio de u$s240 millones diarios del mes pasado a los u$s488 millones de este viernes.
La sostenida demanda proviene de los importadores que tenían parte de sus pedidos de divisas retenidos desde la época del cepo.
En el segmento mayorista “con la suba experimentada el último día de la semana, la moneda norteamericana acumuló un aumento de 41 centavos respecto de los valores anotados en el final del viernes pasado, la segunda suba semanal más alta del año en curso”, indicó el analista Gustavo Quintana.
“La proximidad del fin de mes y la necesidad de cubrir posiciones por operaciones pactadas para liquidar el lunes contribuyó a alimentar la demanda y a adicionar presión sobre losprecios”, agregaron desde una mesa de cambios.
En tanto, Quintana aclaró que “la intervención del Central estuvo destinada a suplir el faltantede oferta genuina y a corregir el ajuste del tipo de cambio en un escenario en el que todavía muestra un notorio desbalance entre la oferta y el requerimiento de dólares por parte de privados”.
El martes, en la que fue su segunda intervención en los mercados en la era Sturzengger, elBCRA jugó fuerte hacia el final de la jornada. La medida consiguió impactar en el dólar mayorista pero no recortó la fuerte suba que había mostrado en el segmento minorista.
El miércoles, cambió su estrategia: intervino desde temprano en pequeñas dosis marcando precios que luego los operadores prefirieron no superar.
Así, logró bajar 9 centavos el mayorista con menos reservas y consiguió además frenar la suba en el minorista que, desde entonces, se mantiene casi sin cambios.
Este viernes repitió la estrategia y vendió casi u$s110 millones en distintas tandas a lo largo de la jornada.
Desde diferentes sectores creen que la presión sobre el Banco Central se vincula con el programa fiscal del Gobierno, que promueve un ajuste gradual de las cuentas públicas.
Y que si existen dudas sobre el modo de financiar el rojo fiscal, el equipo económico se verá obligado a emitir pesos cada vez más devaluados hasta fin de año, con la consecuente subade las tasas de interés.
En este contexto, desde algunas consultoras apuestan a que el BCRA tendrá que volver a elevar el costo de dinero en la próxima licitación de Letras (Lebac), el próximo martes.
El mercado brasileño también le está poniendo presión a la Argentina. Por la fuga de capitales, allí el dólar volvió a elevarse y terminó la semana en los 4 reales.
Lo más parecido a lo visto en las últimas jornadas ocurrió durante la primera semana del año. En aquel momento, el tipo de cambio pasó de $13,30 en los días posteriores al levantamiento del cepo, a $14,20 en apenas cinco ruedas.
En aquella instancia, los operadores se preguntaban si el billete verde no requería de unempujón adicional para que la economía recuperara la competitividad perdida desde la instalación del cepo. Unas semanas más tarde, los cuestionamientos pasaron a ser otros.
Se vinculaban no tanto con el valor del billete verde en sí mismo sino con la rapidez y eltiming de ese movimiento alcista.
Sobre este último punto, no debe perderse de vista que las paritarias no comenzaron y la suba del tipo de cambio podría recalentar la dinámica inflacionaria.

miércoles, 9 de diciembre de 2015

Vanoli renunció al Banco Central

Tras reunirse con su reemplazante, el titular de la entidad dimitió a su cargo. Hizo lo propio el vice primero. Resta conocer la decisión del directorio.


 titular del Banco Central (BCRA), Alejandro Vanoli, presentó hoy la dimisión al cargo que ocupa con carácter de “indeclinable”, a través de una carta elevada hoy a la presidenta de la Nación, Cristina Fernández de Kirchner.
Vanoli presentó su renuncia a la presidencia del Banco Central de la República Argentina (BCRA) a las 15.30 de este miércoles mediante una misiva dirigida a la mandataria, en la cual el funcionario le brindó los argumentos de su decisión.
Su sucesor frente a la entidad será Federico Sturzenegger, quien según algunas versiones, se reunió durante la jornada de este miércoles con Vanoli para ultimar detalles del traspaso.

martes, 24 de noviembre de 2015

Macri dijo que levantará el cepo el 11 de diciembre y que no sabe a cuánto se irá su valor

El presidente electo, Mauricio Macri, ratificó que levantará el denominado cepo cambiario a partir del 11 de diciembre, y aunque aseguró que no sabe a cuánto se irá el dólar, prometió que el Banco Central se ocupará de encontrar el "equilibrio".


En sendas entrevistas con los diarios Clarín y La Nación, Macri adelantó algunas definiciones sobre lo que será el inicio de su gestión, prometió un "sistema justo de tarifas y subsidios", e insistió en varias oportunidades que no hay "soluciones milagrosas" a los problemas. 

"El 11 de diciembre (se levanta el cepo). Acá no hay alternativas: hay que plantear las reglas de juego claras. Hoy, producto del cepo, Argentina se paró. Ya son cuatro años", expresó Macri al ser consultado sobre si levantará las restricciones cambiarias rápidamente.

El actual jefe de Gobierno porteño aseguró también que no sabe qué valor tendrá el dólar una vez que se permita la compra de la divisa libremente, aunque prometió "equilibrio".

"Cuando tenga las cifras les diré. Hay un Banco Central que se ocupe de cuidar que haya un equilibrio", aseguró, a la vez que dijo que "el tema no es la devaluación, es la inflación" porque "este gobierno ya devaluó". "Con un Banco Central, que va a bajar la inflación, todos vamos a volver a pensar en pesos", agregó.

En materia económica también prometió "gradualismo" para la actualización de las tarifas de los servicio públicos, y afirmó que mantendrá "un esquema justo" de subsidios.

"La Argentina ha descompensado todas sus cuentas. Mi tarea es cuidar a la gente y llevarla a que podamos a progresar. Eso significa que habrá un sistema de tarifas justo y equilibrado", explicó.
Macri también aseguró que será "implacable" con la corrupción "predicando con el ejemplo", ya que advirtió que apartará a funcionarios denunciados "en la medida que compruebe que hay veracidad" en los hechos.

El flamante presidente electo afirmó también que en sus primeros días al frente del Ejecutivo nacional buscará "restablecer la confianza" porque "el Gobierno, empecinado en sostener un relato que chocaba con la realidad, fue redoblando la apuesta de la mentira".

Asimismo, admitió que tendrá que "administrar la ansiedad" de la ciudadanía tras el resultado electoral, aunque advirtió que "soluciones milagrosas no hay para nuestros problemas, no hay ningún ser infalible que todo lo sepa".

Con respecto al futuro, adelantó que en su encuentro de esta tarde con Cristina Fernández le pedirá "una transición ordenada" para que haya reuniones entre funcionarios designados y salientes.

"(Pediré) Que tengamos una transición ordenada. Que las personas que vayamos designando puedan ir a sentarse con cada responsable de área. Que cada ministro reciba y comunique a su sucesor qué es lo que está haciendo y cuál es el estado de situación de su ministerio. Y en el caso del de Economía ver cómo están los números", explicó.

Por último, reiteró que confía tener "un buen diálogo" con el peronismo, dijo que Sergio Massa "salió muy bien parado" del proceso electoral de cara al futuro, y aseguró que el 11 de diciembre convocará a Daniel Scioli "para conseguir que todos estemos de acuerdo de acuerdo con políticas de Estado como pobreza cero, erradicar al narcotráfico y mejorar la calidad democrática".

martes, 23 de junio de 2015

Banco Central: La mitad de las reservas ya son de terceros

El próximo gobierno tendrá dos herencias con respecto al Banco Central: la permanencia allí de su titular Alejandro Vanoli (tendrá mandato todavía) y un total de reservas que hoy ronda los US$ 33.813 millones pero donde la mitad es deuda de terceros y por lo tanto no pertenecen a la entidad.


CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24).- Alejandra Gils Carbó en la Procuración y Alejandro Vanoli en el Banco Central son dos funcionarios en áreas muy sensibles de Gobierno que permanecerían en sus cargos a pesar de asumir un nuevo presidente ya que sus mandatos se extienden a la próxima administración. La remoción de los mismos es compleja. En el caso del titular del BCRA requiere cumplir con el artículo 9 de la Carta Orgánica de la entidad que dispone que los integrantes del directorio podrán ser removidos de sus cargos, por el Poder Ejecutivo nacional, mediante decreto de éste cuando mediare mala conducta o incumplimiento de los deberes de funcionario público, debiéndose contar para ello con el previo consejo de una comisión del Honorable Congreso de la Nación, donde se presume que el oficialismo necesita mayoría para poder imponer el decreto presidencial.
Si Vanoli sigue al frente del Banco Central entonces tendrá que resolver el estado de las reservas internacionales, que si bien no mostraron durante este año una caída dramática, su integración es preocupante ya que según un informe difundido ayer (22/6), la mitad de los US$ 33.813 millones son deudas de terceros.
Los depósitos en moneda extranjera encajados en la autoridad monetaria y la deuda contraída con terceros, más que nada el swap con el Banco Popular de China, suman cerca de US$15.700 millones y en lo que va del año las reservas tuvieron ingresos por la ventanilla financiera por casi US$ 3500 millones, ilustra hoy el diario El Cronista.
La mayor parte del crecimiento de reservas en lo que va del año se explica por el ingreso de financiamiento de largo plazo, ante la caída de la relevancia de las divisas comerciales en el balance cambiario.
En lo que va del año las reservas internacionales del BCRA ganaron u$s 2.380 millones. Con datos actualizados hasta el 12 de junio pasado, la entidad que conduce Vanoli explica que esa suba responde a ingresos financieros (swap inclusive, que el BCRA agrupa en el concepto de "otros") por u$s 3472 millones, compras de divisas por u$s 1471 millones y salidas por u$s 2572 millones debido a pagos de deuda y retiros de depósitos en dólares.
Según cálculos del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) el BCRA no es dueño de casi la mitad de las reservas internacionales que informa.
Estimaciones en base a datos de la autoridad monetaria actualizados hasta el 29 de mayo marcan que la deuda con terceros contabilizada como reservas alcanzó los u$s 8400 millones.
Además, otros u$s 7300 millones en reservas corresponden a encajes de depósitos en moneda extranjera que hacen los bancos, con lo cual están sujetos a eventuales retiros de los titulares de esas cuentas.
Así, el total de ambos conceptos es del 47% del total de las reservas internacionales.

jueves, 2 de abril de 2015

El Banco Central inhabilitó al presidente de la sucursal argentina del Citibank

El Banco Central inhabilitó al máximo responsable de la sucursal argentina de Citibank, Gabriel Juan Ribisich, dado que "desconoció el marco legal vigente" cuando dispuso la ejecución de un acuerdo homologado por la Corte de Nueva York. 


El argumento que utilizó la entidad financiera a través de un comunicado fue que "Ribisich desconoció el marco legal vigente en la Argentina en lo referente a las normas de orden público sobre restructuración de deuda soberana y de ejecución de convenios celebrados en el extranjero en contravención a las leyes locales". 

Bajo la misma temática, el directorio del Banco Central sostuvo que Ribisich "afectó su idoneidad para desempeñarse como el representante legal en una entidad financiera del exterior". Asimismo, consideran que "la situación de desprotección a la que expuso a usuarios de servicios financieros y la afectación de los sistemas de pago del país e incumpliendo con las disposiciones de la Ley de Entidades Financieras y demás normas reglamentarias".


jueves, 11 de diciembre de 2014

Griesa decide si embarga las reservas del BCRA

La Cámara de Apelaciones del Segundo Circuito de Nueva York tratará un nuevo pedido de embargo sobre activos del Banco Central de la República Argentina.


Es a partir de reclamos de los fondos buitres que insisten en la aplicación de la teoría del “alter ego”.
La demanda fue presentada por los fondos NML Aurelius de Paul Singer y EM de Kenneth Dart, quienes consideran que hay nuevos elementos probatorios para insistir sobre un argumento que ya les fue rechazado hace dos años.
La demanda, presentada en 2006, surgió a partir de la cancelación de la deuda del Gobierno con el Fondo Monetario Internacional (FMI) con reservas del Central.
Para los demandantes, los dólares de las reservas son controladas por el Ejecutivo.
En cambio, el Central y el Gobierno argumentan que el tribunal de Griesa no tiene competencia porque, si bien la Argentina se sometió a la jurisdicción de su tribunal en 1994 para emitir deuda, esa decisión, legalmente, no se aplica a la entidad monetaria, aun si se probara que es un “álter ego” del Gobierno.
Ahora, la decisión está en manos de los tres jueces de la Corte de Apelaciones, Reena Raggi, Barrington D. Parker y Roosemary Pooler.

jueves, 23 de octubre de 2014

Clima enrarecido: ¿Para qué se prepara el Banco Central?

El rumor sobre la posibilidad de que el Gobierno de Cristina Fernández se esté preparando para un pago a los holdouts este enero, se intensifica. Pese a las declaraciones que realizó este domingo el titular del Banco Central, Alejandro Vanoli, los números muestran otra cosa, y en el mercado insisten en que no hay otra salida...


CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24) En el mercado, se intensifican los rumores sobre un posible pago a los holdouts, por parte del Gobierno de Cristina Fernández, para este enero.
 
La explicación que dan es simple: No hay otra salida.
 
Y algunos números parecen indicar que hacia allí se encaminan. 
 
Según datos de la consultora de Agustín Monteverde, el balance del Banco Central "al 7 de octubre muestra un salto de unos $29.000 MM en las tenencias de letras del Tesoro intransferibles a 10 años (que recibe a cambio de pagar deudas que corresponden al Tesoro). Parte de ese monto —unos $15.000 MM— se ve reflejado en un aumento de los depósitos del gobierno en el Central y otros $1.500 MM en un incremento de la cuenta Otros Pasivos".
 
En tanto, "los $12.500 MM restantes debieran impactar en una caída de las reservas que, sin embargo, no ocurrió".
 
Según la misma, "todo hace pensar en la posibilidad de que el Gobierno se estuviera reservando una masa de fondos suficiente para resolver el conflicto con los holdouts".
 
Tal como se mencionó, el titular del Banco Central, Alejandro Vanoli, negó en diálogo con el diario 'Página/12', este fin de semana que este 2 de enero, haya un cambio: "se instaló la idea de que el 2 de enero está todo arreglado. Y la respuesta es que el 2 de enero no va a pasar nada.
 
"Este año no podemos ni sentarnos a negociar. Si a futuro se flexibiliza el pedido de los buitres, alineado al resto de los acreedores en búsqueda de una solución integral, puede haber una respuesta. Hay una decisión política tomada por Argentina, y es no aflojar en esta estrategia que estamos siguiendo. No vamos a cometer el error de provocar una crisis cediendo en la posición que está sosteniendo el país en todos los foros internacionales", fueron sus palabras que, viniendo de bocas kirchneristas, se las puede llevar fácilmente el viento...

lunes, 20 de octubre de 2014

Sobre los dichos de Vanoli: "Es para agarrarse la cabeza"

Luego de que el titular del Banco Central, Alejandro Vanoli, dijera que las reservas están para ser gastadas, el economista Juan Carlos de Pablo aseguró que “lo que está diciendo el presidente del Banco Central, es que como la cantidad de dinero está creciendo 25% y los precios 40%, podemos emitir 15% más. Es para agarrarse la cabeza, es un mal empleo y una mala utilización de los modelos de dinero pasivo”.


CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24) El economista Juan Carlos de Pablo señaló este lunes (20/10) que las reservas del Banco Central (BCRA) están para amortizar la diferencia entre los gastos y el ingreso, al criticar los dichos del titular de la entidad monetaria, Alejandro Vanoli, que ayer había asegurado que las reservas estaban para ser gastadas. “Es para agarrarse la cabeza”, opinó sobre sus dichos.
En diálogo con radio Mitre, De Pablo indicó que “lo que está diciendo el presidente del Banco Central, es que como la cantidad de dinero está creciendo 25% y los precios 40%, podemos emitir 15% más. Es para agarrarse la cabeza, es un mal empleo y una mala utilización de los modelos de dinero pasivo”.
Porque, según explicó “si en esas condiciones llegan a aumentar la cantidad de dinero en vez del 25% anual, un 40%, los precios van a aumentar 80%. Y esa carrera automáticamente la van a perder”.
“Las reservas están para amortizar la diferencia entre gastos e ingresos. El problema que hoy hay en Argentina es que cuando se traban las compras, automáticamente se traban las ventas”, agregó.
Hoy la cantidad de dinero está creciendo entre 20 y 25% anual de los precios bien medidos 40,42. Lo que pasó es que la gente está huyendo del dinero”, concluyó.

jueves, 9 de octubre de 2014

Reservas en US$17.000 millones y otros datos sobre la quiebra del Banco Central

Humo, mucho humo precisa la Presidenta de la Nación para ocultar el desastre de la economía argentina 2014. La situación es complicadísima pero ella pretende no realizar los cambios necesarios pero que, a la vez, nadie repare en la crisis. Francamente, imposible. "En busca de la tormenta perfecta" se titula un aportado del informe más reciente de la consultora Massot & Monteverde acerca de la crítica situación del Banco Central que, dicho sea de paso, no difunde desde hace 2 semanas el balance de reservas internacionales.


CIUDAD DE BUENOS AIRES (InC). La precariedad de la actual situación fiscal, monetaria y de reservas disponibles es perfectamente conocida por nuestros clientes, pues ha sido objeto de nuestro permanente monitoreo.
 
· Cuando a tales circunstancias se suma un marcado deterioro de la confianza en la gestión económica, queda configurado un contexto poco menos que ideal para una crisis de envergadura.
 
· No es factible una solución práctica dentro del marco de políticas propias del kirchnerismo, salvo algunos posibles manotazos a fondos privados sobre los que preferimos no dar ideas.
 
· Pueden intentar cerrar o limitar parte del contado con liqui, pero eso sólo agravará la fuga por otras vías.
 
· Además de los aprietes oficiales sobre los operadores del mercado cambiario, éste ya se había beneficiado por la escasez de pesos propia del comienzo de mes y el habitual puré que hacen miles de individuos comprando dólar ahorro y revendiendo en el segmento blue.
 
· Pero las deficiencias estructurales no se han corregido; por el contrario, siguen acentuándose.
 
· Con Juan Carlos Fábrega se fue el último contrapeso de cierta racionalidad que quedaba en un puesto económico clave.
 
· De Alejandro Vanoli no se puede esperar nada bueno, más allá de un sordo enfrentamiento con Axel Kicillof, que será creciente.
 
· Lo que espanta es esa combinación de arrogancia y temeridad —tan propia de la ignorancia— que campea en el gobierno.
 
· Ningún funcionario entiende de economía monetaria, lo cual tampoco les preocupa.
 
· Vanoli ha subido las tasas, pero muy tímidamente para el creciente deterioro que muestra la demanda de pesos.
 
· Si se animaran a subir fuerte las tasas, al menos comprarían tiempo.
 
· Claro que eso exacerbaría la caída de la actividad, lo que de todas formas ya ocurre con el combate al dólar marginal y al contado con liquidación.
 
· Un desdoblamiento formal no es solución, pero también les permitiría comprar tiempo.
 
· Mientras no se ataque frontalmente el gasto, la exclusiva solución monetaria tiene un costo letal para la actividad.
 
· En cuanto a la situación de las reservas, ésta es cada vez más oscura.
 
· No se publican los balances del Central desde hace dos semanas.
 
· Previo a eso, hubo una caída en Otros Pasivos —que son fondos reservados para pagos de deudas— por el equivalente a US$ 2.100 millones— que debiera haberse reflejado en una caída de las reservas, pero eso no ocurrió.
 
· Esto lleva a considerar que habría que restar esos US$ 2.100 millones, además de lo que pudiera haber ocurrido en esas dos semanas llamativamente no informadas.
 
· Restando exclusivamente los US$ 2.100 millones, las reservas netas efectivas —descontados los encajes y otros pasivos en moneda extranjera— serían US$ 17.000 millones.
 
· Por su parte, la base monetaria informada ya se ubica en $ 384.500 millones.
 
· Esta proporción frente a las reservas ya es preocupante.
 
· Pero si se suman los pases, letras y otros pasivos de corto plazo en pesos, trepa a $ 638.000 millones.
 
· Si además se toman en cuenta los $ 130.000 millones que restarían emitir, la situación se vuelvealarmante.
 
· Al 15 de septiembre, último balance publicado, la deuda del Tesoro al BCRA equivale a casi toda la base amplia, estando compuesta por $ 381.000 millones en letras y $ 218.000 millones en adelantos transitorios.
 
· Con un gasto que crece fuera de control —en el último mes informado, el déficit fiscal se cuadruplicó— y que sólo se puede financiar con emisión o con confiscaciones al sistema financiero, el riesgo de que la crisis alcance al sistema bancario se está incrementando.
 
· Las tasas actuales no seducen lo suficiente y los depósitos a plazo del sector privado muestran fatiga.
 
· Al 28 de septiembre, con sólo dos días para terminar el mes, crecían 1,2%, menos que los intereses pagados por ese período.
 
· Esto significa que una parte —hasta ese momento pequeña— de los intereses no se estaba renovando.
 
· Si el desasosiego que genera la actitud antipropiedad del gobierno se trasladase a los depósitos, la situación podría volverse dramática.

jueves, 2 de octubre de 2014

Bienvenida a Vanoli: Desplome en la bolsa y dólar ‘libre’ rozando los $16

Muy adverso recibimiento a Alejandro Vanoli como Presidente del Banco Central de la República Argentina (BCRA). Este mediodía (02/10) la bolsa porteña se desplomaba un 6,8%. El dólar oficial subía 2 centavos y el ‘libre’ trepaba fuerte y se ubicaba en los $15,95. En cambio, el ‘contado con liqui’ se derrumbaba 22 centavos y algo similar ocurría con el ‘dólar MEP’ pero la plaza estaba desierta y prácticamente no se registraban operaciones por los temores a los controles policiales.


CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24).- Debut amargo en los mercados para Alejandro Vanoli, en la Presidencia del Banco CentralEste jueves (02/10) el índice Merval de la Bolsa porteña retrocedía 6,8% a 10.737,17 unidades, y seguía cayendo. En lo que va de la semana el Merval pierde 6%, aunque en el acumulado sube 113,6%. Además, confirma la tendencia de ayer (01/10) cuando tras conocerse la salida deJuan Carlos Fábrega, la Bolsa tuvo la mayor caída de este año, del 8,22%.
En Wall Street, caían las acciones argentinas del Banco Macro (-5,7%), BBVA Francés (-3,7%), Grupo Financiero Galicia (-4,3%) e YPF (-4,4%).
Los bonos soberanos argentinos caen con fuerza, promedian 2%, en donde se destacaba el Bonar 2024 con un 6,4%.
El índice de Riesgo País que elabora el banco de inversión JP Morgan se ubica en 756 unidades, con alza de 3 puntos básicos.
En tanto, el dólar ‘libre’ experimentaba una nueva remontada de 30 centavos y se vendía a $15,95 con tendencia alcista.
En cambio, por los temores a controles policiales, el denomiando "contado con liqui" bajaba a $ 14,16, mientras que el dólar Bolsa cotizaba a $ 14,13 y el oficial $ 8,44.

miércoles, 1 de octubre de 2014

Confirmado: Renunció Fábrega y lo reemplaza Vanoli de la CNV

Tras el desaire público que sufrió el martes por parte de la mismísima Presidente, el titular del BCRA presentó su dimisión. La renuncia del funcionario y la designación del actual titular de la Comisión Nacional de Valores como sucesor fueron confirmadas por el vocero presidencial, Alfredo Scoccimarro.


CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). Juan Carlos Fábrega ya no es el presidente del Banco Central y en su lugar será promovido el actual titular de la Comisión Nacional de Valores, Alejandro Vanoli. 
 
La dimisión de Fábrega se produjo un día después de haber sido sometido a críticas públicas por parte de la presidente Cristina Fernández. La salida de Fábrega tuvo como primer impacto una profundización de la caída de la bolsa. El Merval, al momento de la confirmación oficial, se hundía un 8,24%. 
 
La renuncia del funcionario y la designación de Vanoli como sucesor fueron confirmadas por el vocero presidencial, Alfredo Scoccimarro. De esa forma quedó descartado que la entidad monetaria sea conducida por un hombre del riñón del ministro de Economía, Axel Kicillof. 
 
Tal como informó Urgente24, Fábrega fue blanco de cuestionamientos públicos por parte de la Presidente de la Nación. Esto se suma a la pulseada que el titular del BCRA mantiene con el ministro de Economía.
 
En su discurso del martes en la Casa Rosada, Cristina recordó que a principios de septiembre el Central rebajó del 30% al 20% el porcentaje de activos en moneda extranjera que pueden tener en sus carteras las entidades financieras y dijo que antes de esa medida "parece que se filtró información, porque hubo bancos con información privilegiada que cuando todos compraban dólares, ellos vendían, como si supieran que después se iban a tener que desprender".
 
No sólo fueron reproches, Cristina anunció que además le quitaría funciones a Fábrega en favor de su enemigo interno en el Gobierno: Kicillof. "También voy a instruir al Ministerio de Economía para que se haga una denuncia acerca de cotizaciones paralelas del dólar y la modificación de la posición general de monedas extranjeras de los bancos", dijo la mandataria otorgándole funciones a Economía que le corresponde al Central.
 
Luego, apuntó a las sociedades de Bolsa Mariva y Ballanz Capital: "Sólo dos sociedades de Bolsa concentran el 58% de las operaciones realizadas a través del dólar contado con liquidación, por el cual se compran ‘títulos en dólares’ y son efectivizados en el exterior para sacar divisas del país", y pidió a la Comisión Nacional de Valores que se ocupa de este ítem.
 
En esa línea, y atenta a la idea de la Procuraduría de Criminalidad Económica y Lavado de Activos (Procelac), que preside el fiscal Carlos Gonella (el que borró a Lázaro Báez del expediente sobre Lavado de Dinero) desde la cual se agita una reforma del Régimen Penal Cambiario para atacar las cotizaciones paralelas del dólar oficial, Cristina rescató la propuesta que le quita al Banco Central la función de controlar el mercado cambiario informal.

lunes, 29 de septiembre de 2014

El Banco Central ya debe tanto como tiene

Los ‘papelitos’ que tiene el Banco Central ya suman $235.000 millones entre letras y notas. Si se lo calcula al tipo de cambio oficial, resultan unos US$ 28.000 millones, lo que es el equivalente a las reservas totales que tiene la entidad monetaria. Si los tenedores de esos papeles quisieran cambiarlos por billetes el BCRA colapsaría.


CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24).- El Banco Central sigue marcando hitos económicos. La acumulación de ‘papelitos’ ya es tan grande y las reservas están tan bajas que si los tenedores de Letras y Notas quisieran cobrar todos y recibir billetes ‘contantes y sonantes’, la entidad monetaria colapsaría y quedaría vacía literalmente.
Ocurre que el stock de letras y notas del Central superó los $235.000 millones y según el tipo de cambio oficial es igual a las reservas de la entidad monetaria, que posse unos US$28.000 millones.
En ese contexto, una de las herramientas para reforzar las arcas del ente financiero y ponerlas a resguardo de las decisiones de los privados es el ajuste del tipo de cambio.
El dato más preocupante –según publica hoy (29/09) el diario Ámbito Financiero- es la participación del total de Lebac y Nobac sobre el total de depósitos en pesos del sistema financiero: hace un año equivalía aproximadamente al 17,6% y en la actualidad supera el 30,5%. Esto expone la pérdida de capacidad prestable al sector privado.
Un repaso de las distintas variables marca claramente el deterioro de la economía: en los últimos doce meses el tipo de cambio oficial subió un 44,8%; el valor del dólar paralelo se incrementó más del 66%; las Lebac aumentaron casi el 111%; y las reservas cayeron el 19% (alrededor de u$s 7.000 millones).

viernes, 29 de agosto de 2014

El directorio del BCRA confirma la crisis de las reservas

La economía K es un desierto informativo: dudas sobre la veracidad de la información que recopila y difunde el Instituto Nacional de Estadísticas y Centos acerca de, por lo menos, la evolución de los precios. Dudas sobre veracidad de la información sobre producción agrícola que difunde la cartera específica. Y dudas sobre la veracidad de la información que, en cuentagotas, ofrece el Banco Central de la República Argentina acerca de sus reservas, y hasta sobre la base monetaria... Hay algo sobre las reservas:


CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). Ya fue informado por Urgente24 que Juan Carlos Fábrega, presidente del Banco Central, intentó interesar a titulares de la banca comercial local acerca de la integración de una suerte de Bono Patriótico para reforzar las reservas del Banco Central, que estarían en crisis, y resultarían quizá insuficientes para financiar a un Tesoro Nacional en incesante expansión del gasto público.
 
También ya fue informado que la reunión la habían solicitado los presidentes de bancos para preguntar cuándo podrían recuperar el dinero aplicado a letras y notas que emite el Banco Central, ya que hay una política de renovación permanente, con lo cual las ganancias son contables pero no efectivas.
 
La novedad es que hay otra confirmación acerca de la extrema debilidad de las reservas del Banco Central. De eso se trata la información provista por Pablo Wende en el diario Ámbito Financiero: tal es la situación de las reservas que se intenta ejecutar el swap de monedas firmado con China, y que tiene muchísimas dificultades para su conversión de renminbi (mal llamados "yuanes") en dólares estadounidenses.
 
Es evidente que, intentando mantener alguna discreción (imposible en las actuales circunstancias), el BCRA se pregunta cómo/dónde conseguir moneda extranjera.
 
La nota mencionada:
 
El directorio del BCRA ya tiene decidido gatillar el swap de monedas con China, firmado en julio cuando visitó el país el presidente de esa nación, Xi Xinping. La idea es efectivizar la operación en septiembre para evitar que las reservas caigan, en un mes donde habrá vencimientos de deuda y más pagos de energía. Para el primer tramo, se buscaría conseguir el equivalente a u$s 1.000 millones en yuanes convertibles, que luego se convierten en dólares. A cambio, el Gobierno entregaría pesos al tipo de cambio oficial.
 
El acuerdo total con China se firmó por el equivalente a u$s 11.000 millones. Pero desde el BCRA -que dirige Juan Carlos Fábrega- reconocen que será imposible acceder a esta cifra. Según estiman, el monto total al que se podría acceder estaría en torno a los u$s 4.000 millones.
 
Desde el Gobierno aclararon en las últimas semanas que el swap, a diferencia de lo sucedido en 2009, no tiene cláusula de "cross default", es decir que no se cae por el hecho de que la Argentina haya entrado en default selectivo el 30 de julio, al no haber pagado el Discount bajo legislación extranjera. Además, el actual swap tiene carácter financiero, a diferencia del cerrado hace cinco años que era básicamente comercial: los yuanes no eran convertibles y sólo podían utilizarse para pagar importaciones chinas, es decir que tenían un uso más limitado.
 
Estos dólares provenientes del swap estarían compensando al menos en parte las divisas que no ingresarán al país a causa del default: ni YPF ni las provincias saldrán a colocar deuda este año. También peligran créditos chinos para la construcción de dos represas en Santa Cruz y el Belgrano Cargas. Y, para colmo, Chevron anunció que posterga el ingreso del segundo tramo de la inversión que debía efectuar este año para Vaca Muerta. Son unos u$s 400 millones, que complementaban una cifra similar que ya había entrado hace un par de meses, vía el mecanismo de "contado con liquidación".
 
La lectura desde el BCRA es que la economía entra en una fase crítica en el último cuatrimestre del año, que estará marcado por dos aspectos: una fuerte emisión de pesos para financiar al Tesoro y al mismo tiempo la caída de reservas por todos los compromisos que hay por delante, además de la falta de ingreso de divisas.
 
Hasta el año pasado, el Gobierno recibía préstamos del Banco de Francia para compensar la pérdida de reservas estacional de todos los segundos semestres. Pero ya a fines de 2013 se cancelaron todos los créditos recibidos y actualmente las reservas no incluyen financiamiento de organismos o bancos internacionales.
 
Se estima que sin alguna "ayuda" externa, las reservas caerían por los menos u$s 4.000 millones hasta fin de año, con lo que terminarían en menos de u$s 24.000 millones. El panorama para 2015 es aún más preocupante si se mantiene la situación de default. Hay vencimientos de u$s 6.200 millones del Boden 2015, otros u$s 1.000 millones de la provincia de Buenos Aires y u$s 450 millones de la Ciudad de Buenos Aires. Pero además la caída del precio de la soja restaría unos u$s 8.000 millones en relación con el ingreso de exportaciones de este año".

martes, 26 de agosto de 2014

Cristina le mostró a Kicillof la carta que más detesta

Con el aval de la Presidente y en una renovada vorágine por el dólar, el presidente del BCRA ordenó una suba en las tasas de interés para los depósitos bancarios, en clara colisión con el pensamiento del ministro de Economía. La movida de este martes vuelve a reforzar la teoría de por qué Cristina no le entrega el BCRA a Kicillof.


CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). La suba de las tasas de interés para los depósitos bancarios en pesos es una medida económica, pero que guarda un fuerte condimento político vinculado a la interna más feroz que se desarrolla por estas horas en el Gobierno Nacional. 
 
La suba de un punto porcentual en el retorno para las Letras del Banco Central (LeBaCs) que se licitan este martes 26/08 fue leído en el ambiente político y el mercado como un avance, pequeño pero avance al fin, de Juan Carlos Fábrega en desmedro de Axel Kicillof
 
Al ministro de Economía  y el titular del BCRA los separa un mar de diferencias respecto a cuál debe ser la política monetaria. Fábrega apunta a estimular levemente el ahorro en pesos,desincentivando la corrida al dólar y el recalentamiento de la inflación. Esto choca contra la postura de Kicillof, que ve en la suba de las tasas el deterioro del consumo y la actividad
 
Quien termina desempatando es, como siempre, Cristina Fernández. En los últimos tiempos, la Presidente ha optado por su ministro de Economía. Esto se vio muy claramente cuando, por sugerencia de Kicillof, desactivó el plan para que bancos privados locales compraran la deuda de los holdouts, en el marco de un conflicto que llevó a la Argentina a su 2do default en 13 años. Fábrega fue impulsor de esa estrategia.
 
Un recorte de las tasas hace 2 semanas también había sido visto como otro retroceso de Fábrega empujado por Kicillof, quien quiere sacarse de encima al titular del BCRA y poner allí a uno de los suyos. Dicen que ese hombre sería el actual titular de la secretaría de Comercio Interior, Augusto Costa
 
Pero este martes, Kicillof chocó contra el paredón que le puso Cristina. El BCRA subió las tasas de interés y, por el momento, el ministro de Economía quedó pedaleando en el aire. 
 
La medida se sustentó en la aceleración de la dolarización de las carteras que se vio en los últimos días, con un dólar paralelo que comienza a estabilizarse en torno a los $14.  La inflación y el cada vez mayor convencimiento de que el default viene para quedarse por un tiempo indefinido lleva a los inversores y ahorristas a comprar dólares como cobertura.
 
Como consecuencia de ello, las reservas del BCRA crujen: en los últimos 3 días hábiles retrocedieron casi US$300 millones. 
 
La movida de este martes vuelve a reforzar la teoría de por qué Cristina no le entrega el BCRA a Kicillof. Tal como lo consignó Urgente24 (ver nota relacionada), Fábrega sería un dique para contener la voracidad del ministro, que si bien cuenta con (casi) todo el poder, aún no ha mostrado ningún resultado exitoso sobre los puntos que más preocupan respecto a la situación económica del país.

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